多部门协同发力筑渠引水促进权益投资

9月11日，融资保证金最低比例由100%降低至80%正式实施。据机构人士测算，此举或带来约4000亿元融资增量资金。

证监会近期表示，加大各类中长期资金引入力度，提高权益投资比例。专家认为，一揽子举措接连发力，有助于促进资本市场与中长期资金良性互动，加快发展权益投资正当其时。

公募基金费率改革全面落地

作为进一步活跃资本市场、提振投资者信心的关键举措，有关部门近期扎实推进投资端建设，促进增量资金入市。

一方面，推进公募基金费率改革全面落地，降低管理费率水平。自7月10日首批头部公募机构降费后，近期又有两家头部公募基金降低ETF费率。

工银瑞信基金管理有限公司9月9日发布调低旗下ETF产品费率公告，这是继9月5日易方达基金管理有限公司宣布旗下ETF产品降费后，第二家“出手”降费的头部公募基金。

“本次科创板50ETF及其联接基金的费率调整，一方面有利于降低投资者的持有成本，更好满足广大投资者投资理财需求，与投资者的利益更加协调一致；另一方面，有助于增强产品对长期资金配置的吸引力，吸引资金向科技创新领域集聚，畅通‘科技-产业-金融’的良性循环。”易方达基金指数投资部总经理林伟斌表示。

另一方面，上交所、深交所、北交所近期修订《融资融券交易实施细则》，自9月8日盘后将投资者融资买入证券时的融资保证金最低比例由100%降低至80%。

东吴证券金融行业首席分析师胡翔分析，全市场两融余额约1.57万亿元，融资保证金比例由100%下调到80%，以保证金比例调整测算，可以带来两融余额25%的增量，预计接近4000亿元。

除融资保证金比例下调外，中国证券登记结算有限责任公司8月3日表示，拟自10月起进一步降低股票类业务最低结算备付金缴纳比例，由现行的16%调降至平均接近13%，并正式实施股票类业务最低结算备付金缴纳比例差异化安排。

据专业人士估测，此举预计将向市场释放300亿元至400亿元资金。

更多长线资金入市可期

为推动长线资金入市，政策正协同发力。

财政部、税务总局8月27日宣布证券交易印花税实施减半征收。证监会也在同日推出阶段性收紧IPO节奏、进一步规范股份减持行为、调降融资保证金比例等政策措施。

市场预期，随着长期资金入市便利度不断提升，配置型、长线资金将保持净流入。华泰证券策略首席分析师王以表示，政策出台有助于提振市场信心。在政策“组合拳”推动下，有望引入年化增量资金约7500亿元。

“2023年公募基金发行回暖可期。同时，个人养老金政策落地也会给市场带来增量资金。”招商证券首席策略分析师张夏说。

研究制定资本市场投资端改革方案

业内人士认为，为营造有利于中长期资金入市的政策环境，更多改革举措将陆续推出。

“我们正在研究制定资本市场投资端改革方案。”证监会有关负责人表示，包括支持全国社保基金、基本养老保险基金、年金基金扩大资本市场投资范围；丰富个人养老金产品体系，将指数基金等权益类产品纳入投资选择范围等。

调动长线资金积极性，倡导长期投资文化的举措也正在推行。证监会8月24日召开全国社保基金理事会和部分大型银行、保险机构主要负责人座谈会，要求相关机构从战略高度看待和重视权益投资，推动建立三年以上的长周期考核机制，提升长线资金的权益投资规模和比重。

在中信建投证券首席策略官陈果看来，当前市场处于政策密集落地期，活跃资本市场的各项举措对于当前急缺增量资金的A股来说可谓“久旱逢甘霖”，未来有望引入更多中长期资金。