国泰环保四项目撑起八成营收业绩双降超20%成长性遭问询

杭州国泰环保科技股份有限公司创业板IPO已经落下帷幕。

国泰航空的主要业务是污泥处理服务，并延伸到成套设备的销售和水环境的生态修复其中，污泥处理服务是公司的核心业务，收入占比超过80%报告期内，公司90%的污泥处理服务收入来自四个项目换句话说，四个项目支撑了国泰环保约80%的收入

长江商报记者注意到，国泰环保于2020年底申请科技创新板IPO，在两次问询回复后，于2021年8月主动撤回申请但是，这一次，公司出现了业绩严重依赖大客户的问题2021年营收净利润双双下降20%以上，公司的成长性也被问询

重大项目收入下滑拖累业绩。

转板创业板，国泰环保拟募资3.29亿元，其中1.58亿元用于成套设备制造基地项目，1.71亿元用于R&D中心项目。

财务数据显示，2019年至2021年，国泰环保分别实现营业收入3.63亿元，4.56亿元，3.31亿元，实现净利润1.06亿元，1.84亿元，1.4亿元在2019年和2020年收入和利润同比增长后，国泰航空2021年收入和净利润同比降幅分别为27.54%和23.72%

国泰环保对2021年业绩下滑的解释为:2020年下半年，上海城投污泥干化项目建成投入使用，公司委托污泥量减少，导致2021年上海朱元项目污泥处理能力同比下降96.39%，截至招股说明书签署日，公司与上海城投院签订的上海竹园项目合同已到期由于污泥处理能力下降，上海竹园项目2021年实现收入较去年同期减少5646.37万元，此外，大型成套设备销售订单逐步完成，原材料采购价格上涨也是业绩下滑的原因之一

国泰航空拥有高度集中的环保客户招股书显示，报告期内，前五名客户的收入占营业收入的比重分别为94.09%，94.50%，89.63%

值得注意的是，国泰环保的污泥处理服务业务收入主要来自齐格项目，临江项目，绍兴项目和上海朱元项目报告期内，上述四个项目总销售收入分别为2.84亿元，3.15亿元和2.7亿元，分别占污泥处理服务收入的95.22%，96.62%和94.02%

可以看出，国泰环保污泥处理服务90%以上的收入来自上述四个项目，而污泥处理服务业务对公司收入的贡献超过80%也就是说，四个项目支撑了国泰环保约80%的收入

该公司的发展受到了调查

国泰航空的客户结构和增长也受到了交易所的询问。

此前，国泰环保披露了对审计中心意见落实函的回复深交所在实施函中要求公司说明开发新客户的进展情况，是否具备持续开发新客户的能力，业务的可持续性和成长性，并充分提示若未能持续获取新客户可能对公司未来经营业绩和成长性产生的不利影响及相关风险请公司说明绍兴项目合同到期后的最新续签进展，以及合同无法续签对发行人经营业绩的具体影响

国泰回复称，公司已收购新客户上海建工和台州水务集团有限公司，现有客户绍兴水处理和杭州蓝城实现了业务的拓展和延伸，公司有能力不断开拓新客户。

国泰环保表示，自2007年接手临江项目以来，公司陆续开拓了7个新客户和项目，平均每两年新增一个中大型污泥处理项目，为近十年经营业绩的长期持续增长提供了保障未来两年，公司将通过现有客户绍兴水处理和杭州蓝城增加污泥处理能力约70万吨按照同行业公司平均8.67万吨/年的污泥处理能力，相当于新增4个污泥处理项目

公司还表示，北京，上海，深圳，合肥，青岛，东莞等城市的水务局，住建部门及相关业务部门已对公司的代表性项目进行了实地考察和技术交流，表示愿意积极推进业务合作目前，公司正在积极进行业务联系