蓝焰控股：迎行业景气上行机遇2021年净利润同比大增144.36%

4月21日晚间，蓝焰控股发布2021年年度报告。报告期内，公司实现营业收入19.78亿元，较上年同期增长37.24%；实现扣非后归母净利润2.84亿元，同比增长256.89%；公司每股收益为0.32元，大幅增长146.15%。

煤层气的主要成分为甲烷，俗称“瓦斯”。由于其燃烧产物为水和二氧化碳，几乎不会产生任何废气，因此被主要应用于工业燃料、化工、发电和居民生活燃料等领域。近年来，国内天然气消费量增速较快，对外依存度不断攀升。这使得煤层气等非常规天然气的开发越来越受到重视，从国家到地方在税收、财政补贴和产业扶持政策上均有所倾斜，行业迎来快速发展的重要机遇期。比如，在税收上，国家对煤层气抽采企业的增值税一般纳税人抽采销售煤层气实行增值税先征后退政策；财政补贴方面，则改变过去定额补贴的方式，按照“多增多补”“冬增冬补”原则，以促进煤层气生产和利用；产业扶持层面，中央确定了山西省为能源革命综合改革试点，除加强补贴外，还积极推动技术攻关研究，深入推进煤层气勘采用变革。

政策推动行业驶入发展快车道，价量齐升打开成长空间

政策驱动行业快速发展，蓝焰控股也驶入发展的快车道。公司加快增储上产步伐，同时加大市场开拓力度，煤层气产品量价齐升，实现了经济效益稳步提升的目标。产能上，蓝焰控股重点推进老区块稳产增产和新区块勘探开发，持续加强安全质量标准化建设。具体来看，公司通过加快新井建设投运、老井增产技术改造和生产系统升级改造，保障产能建设、投运排采和生产调度的高效衔接，实现了全年度安全生产运营，有效推进公司煤层气产能释放和气量提升。

2021年，公司共取得煤层气探矿权5宗，合计面积84.58平方千米，增加了资源储备。据统计，公司目前共获得煤层气矿业权22宗，合计面积共2680平方千米。公司煤层气资源丰富，开发潜力巨大。值得一提的是，公司新区块勘探开发进展顺利。公司已探明含气面积240平方千米，并结合已施工探井资料，在和顺横岭、武乡南、柳林石西优选出170.6平方千米优势区域实施三维地震勘探。目前，蓝焰控股已初步掌握三个煤层气勘查区块目的煤层特性和地质规律，并已上报部分相关材料。后续公司将继续推进新区块备案工作，并将在正式取得备案后启动煤层气探矿权转采矿权工作。随着新区块的投产，预计公司煤层气产量将加速增长。

2021年以来，国内天然气行业整体呈现出供需错配的状态，煤层气价格不断上涨。蓝焰控股通过深入市场调研、优化销售体系、加强煤层气管网互联互通等多举措，形成了产销互促、良性循环的生产经营格局。同时，公司根据市场变化，及时调整了销售价格，加强气量调度，最大限度保证所产煤层气应销尽销。2021年全年，公司实现煤层气销售量10.99亿立方米，同比增长20.5%，推动公司经济效益稳步提升。

“降本增效+科技赋能”，双管齐下提升盈利能力

在牢牢把握行业发展机遇的同时，蓝焰控股持续进行降本增效，并通过科技赋能，双管齐下，进一步提升公司的盈利水平。

蓝焰控股实施精益化管理，积极开展“降本增效”、“减员增效”、“提质增效”、“清收清欠”、“止损挽损”等专项行动，将节支降耗贯穿到生产经营全过程，通过修旧利废、节能改造、压控管理费用等措施，全年扣除折旧等固定费用后管理费用降低515万元；同时，公司进一步优化融资结构，努力降低融资成本，在期末带息负债规模同比增加14.02%的情况下，财务费用同比减少5.34%，有效降低了生产运营成本，进一步提升了公司的盈利空间。

强大的技术开发能力为蓝焰控股“增储上产行动”提供了重要保障，也为公司降低开采成本提供了更大的空间。具体来看，蓝焰控股加大关键技术和重大难题的攻关力度，2021年共开展研发项目15个，投入研发费用8259.93万元，同比增加33.25%。公司根据各矿区地质条件差异性，在煤层气钻井、压裂、排采及深部煤层气开发等关键性工艺技术上持续攻关，为实现老井稳产、新井上产、勘探开发提供了科技支撑，保证了公司的竞争优势，助力公司经济效益稳步增加。

“双碳”背景下，规模化抽采煤层气意义巨大

值得关注的是，在“双碳”目标驱动下，大力发展煤层气产业具有重要战略意义。

煤层气所含甲烷，其温室效应是二氧化碳的21倍，每减少1亿立方米的甲烷排放相当于减排二氧化碳150万吨。目前，蓝焰进行的规模化地面抽采利用煤层气，进行煤矿瓦斯治理，不仅能够减少煤炭开采时的甲烷释放，还可以开发利用煤矿采空区和废弃矿井的瓦斯，从而减少甲烷逸散对臭氧层的破坏。此外，值得一提的是，以低排放强度能源替代高排放强度能源是实现碳中和的有效途径。煤层气的碳排放强度较煤炭、石油低，其规模化抽采利用必将在我国实现“双碳目标”过程中发挥重要作用。

从整体趋势来看，未来开采量的增加将进一步提升煤层气企业的业绩弹性。我国煤层气储量为36.8万亿立方米，储采比高，具备较大的开采量空间。随着煤层气开发投资的不断增加，将带来更大的盈利空间。

目前，行业量价齐升的逻辑已经反映在蓝焰控股的业绩上。2022年一季度，公司延续了良好的经营态势，2022年1-3月业绩大幅上升，营业收入录得5.19亿元，实现扣非后归母净利润2.72亿元，同比大幅增加175.58%。分析认为，目前国际形势尚不明朗，叠加欧洲天然气库存仍处于低位，未来天然气价涨势可能延续，2022年天然气价格有望保持中高位运行，蓝焰控股业绩增长的良好态势将延续。