金融机构存款准备金率今起下调0.25个百分点

9月14日，中国人民银行发布公告称，决定于2023年9月15日下调金融机构存款准备金率0.25个百分点。本次下调后，金融机构加权平均存款准备金率约为7.4%。

对于此次降准，市场有所预期。东方金诚首席宏观分析师王青对《证券日报》记者表示，近期受信贷投放力度显著加大，专项债发行正在经历年内最高峰等因素影响，9月份以来市场利率大幅上行，其中1年期商业银行同业存单到期收益率已升至MLF(中期借贷便利)操作利率附近，DR007(银行间市场存款类机构7天期回购加权平均利率)更是持续运行在短期政策利率上方。这意味着银行体系流动性正在收紧，有必要采取降准等措施“补水”，保持流动性合理充裕，进而支持银行持续加大信贷投放。

王青认为，降准释放了逆周期调节加码信号，有利于引导社会预期，提振市场信心，进一步夯实经济回稳向上基础。

在民生银行首席经济学家温彬看来，下半年MLF到期量大，8月份至12月份合计有2.8万亿元MLF到期，为保证市场流动性合理充裕，降低金融机构负债成本，存在以降准置换MLF的必要。并且，在年内两度降息、LPR下调和存量房贷利率调降落地的背景下，银行净息差会进一步承压，需要通过降准来优化银行资金结构、降低资金成本，增强经营的稳健性和抗风险能力，并为其继续降低实体融资成本扩展空间。

“此外，地方政府隐性债务化解一揽子方案推进实施，短期内通过债务置换、拉长债务期限、降低融资利率将是方向。伴随一揽子化债举措推进，隐性债务将显性化，也需要维持宽松良好的金融环境来降低债务成本，予以配合支持。”温彬补充说。

业界普遍预计，此次降准之后，货币信贷保持平稳较快增长可期。王青预计，在本次降准落地推动下，9月份新增信贷、社融有望延续大幅回升势头，市场利率水平攀升态势也会受到有效遏制，有可能转向稳中有降。这将为接下来宏观经济复苏势头持续转强积蓄力量，同时也将利好资本市场。

中指研究院市场研究总监陈文静认为，此次降准对房地产行业将带来积极影响，宏观经济稳中向好有利于带动房地产市场预期好转，同时购房者、企业端的合理资金需求也有望得到更好支持。

“9月份以来，全国各地房地产优化政策节奏加快，根据中指监测，截至9月13日，已有超30省市出台政策40余条，核心城市‘因城施策’力度加大，多个二线城市全面取消限购限售政策，叠加本次降准，房地产市场预期有望进一步修复。”陈文静表示，短期来看，多项有利政策带动下，预计核心一二线城市市场活跃度将有所提升，从而带动全国房地产市场逐渐筑底企稳。