爱尔眼科300015：门诊量高速增长盈利能力持续提升

发布公司2021年年报2021年，公司实现营业收入150.01亿元，同比增长25.93%，实现净利润23.23亿元，同比增长34.78%，扣非归母净利润27.83元，同比增长30.59%，经营性现金流40.84亿元，同比增长22.15%2021Q4，公司实现营业收入34.05亿元，同比增长1.72%，实现净利润3.2亿元，同比增长79.92%，扣非归母净利润6.08亿元，同比增长10.49%截至2021年12月31日，公司共有医院174家，门诊部118家2022年一季度，公司实现营业收入41.69亿元，同比增长18.72%，实现净利润6.11亿元，同比增长26.15%，扣非归母净利润6.23亿元，同比增长22.49%经营性现金流10.34亿，同比增长39.36%盈利预测及评级:公司进入高质量发展阶段，业务平衡不断优化，管理效率不断提升预计我公司2022—2024年EPS分别为0.55元，0.69元，0.89元，2022年4月26日股价对应的PE为65.4X，51.4X，40.1X，维持买入评级风险:医疗纠纷风险，扩张整合不及预期，政策变化风险，商誉减值风险